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歐市盤前:FED決議存鴿派預期,日元創兩周半新高,油市獲兩大利多支撐

2020年09月16日 17:01來源:FX678
責任編輯:第一黃金網
摘要
周三(9月16日)亞洲時段,美元兌日元創兩周半新低,市場正觀望日內稍后的美聯儲政策決議,美元可能進一步承壓的前
周三(9月16日)亞洲時段,美元兌日元創兩周半新低,市場正觀望日內稍后的美聯儲政策決議,美元可能進一步承壓的前景也料推動美元兌日元錄得額外下行,現貨黃金探底回升至1960上方。美聯儲政策會議將在今日稍晚結束,這是其提高對通脹容忍度以來的首次會議。菅義偉正式出任日本第99任首相,菅義偉已經確定內閣成員,市場仍關心日本政局前景,全球避險日元買需再度升溫。API原油庫存錄得逾一年最大單周降幅,隨著颶風薩利逼近美國墨西哥灣沿岸,超過25%的美國海上油氣產出被關閉,出口港口也關閉。
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本交易日主要關注美聯儲利率決議及美國零售銷售數據,另外還有EIA庫存報告出爐。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳新貨幣走高,澳元兌美元現報0.7310,漲幅0.11%;紐元兌美元現報0.6726,漲幅0.18%;商品貨幣整體走高,盡管疫情依舊嚴峻,但全球經濟與貿易仍在復蘇進程中,美元指數依舊弱勢,投資者對今日的美聯儲利率決議存鴿派預期,總體來看,美聯儲的政策措辭料不會改變近期以來的市場基調,美元仍會維持陰跌弱勢。

亞盤時段,美元兌日元創兩周半新低,匯價現報105.33,跌幅0.1%;菅義偉正式出任日本第99任首相,菅義偉已經確定內閣成員,市場仍關心日本政局前景,全球避險日元買需再度升溫;美元兌日元短線支撐下看105.10-20區間,一旦失守將打開跌向104.20的通道。市場正觀望日內稍后的美聯儲政策決議,美元可能進一步承壓的前景也料推動美元兌日元錄得額外下行。美聯儲政策會議將在今日稍晚結束,這是其提高對通脹容忍度以來的首次會議;日元買盤反映出美聯儲可能就此立場采取行動,并以更多刺激舉措削弱美元,而美元更全面的支持則表明對此一押注的謹慎態度。

亞盤時段,現貨黃金探底回升至1960上方,現貨黃金現報1961.56美元/盎司,漲幅0.38%;黃金受到弱美元的支撐,同時亞洲股市有所承壓,但今日焦點將在美聯儲利率決議上,GoldMining公司常務副總裁Jeff Wright表示,市場上有很多影響金價上漲的不利因素:美國8月工業產出數據低于預期,但仍為正值,9月份的紐約制造業指數超出預期;投資者還必須考慮明天的美聯儲會議結果,我們需要FOMC發布明確的聲明,清晰的給出通脹指引。如果FOMC聲明為鴿派立場,它將推動金價上漲。 

亞盤時段,國際油價走高,美油現報38.95美元/桶,漲幅1.75%;布倫特原油現報41.13美元/桶,漲幅1.48%;數據顯示API原油庫存錄得逾一年最大單周降幅,隨著颶風薩利逼近美國墨西哥灣沿岸,超過25%的美國海上油氣產出被關閉,出口港口也關閉。 睿咨得能源(Rystad Energy)在一份報告中稱,“我們目前預計颶風薩利造成的整體停產規模介于300萬桶至600萬桶之間,大約持續11天?!边@可能幫助削減庫存,盡管煉廠關閉導致原油需求下降。

亞洲股市行情一覽


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財經數據


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財經大事


22:30  英國首相約翰遜在議會聯絡委員會討論政府對新冠疫情的應對,特別是涉及經濟、英國脫歐和對外政策方面。

次日02:00  美聯儲公布利率決議,同時公布經濟預期和利率預期點陣圖。

次日02:00  美聯儲公布季度報告。

次日02:30  美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)召開新聞發布會。 

亞洲時段消息回顧


菅義偉正式出任日本第99任首相,菅義偉已經確定內閣成員,新任官房長官加藤勝信將正式宣布內閣成員名單(人民日報); 

美國眾議院溫和派提出的1.5萬億美元新冠援助提案遭到抨擊;
① 隨著美國眾議院溫和派提出的1.5萬億美元提案遭到保守派和自由派的抨擊,美國眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)周二表示,民主黨愿意推遲10月休會,以便與共和黨就一項新的新冠援助法案達成協議。
② 在距離美國總統和國會選舉不到兩個月之際,國會和白宮一直未能就第五項新冠援助法案達成一致。美國在今年早些時候已批準規??傆嫗?萬億美元的援助措施。
③ 民主黨籍議長佩洛希在接受采訪時說 ,“我們決心留在這里,直到達成協議”,并稱在如何“粉碎新冠病毒”的問題上,與共和黨人存在分歧。目前,新冠病毒已導致美國逾19.4萬人死亡。
④ 眾議院原定不遲于10月2日休會,以便議員們能回到各自所在州,為11月3日競選連任造勢。但眾議院民主黨二號人物霍耶(Steny Hoyer)呼應了佩洛希的說法,稱議員們將無限期待命,如果就新冠援助法案達成協議,國會將在投票前24小時通知議員。
⑤ 達成協議的困難之處已經顯露無遺,各政治派系的議員從不同的出發點對眾議院“問題解決者黨團(Problem Solvers Caucus)”推出的妥協方案進行了抨擊 

辭任日本首相后,安倍離開首相官??; 
① 據共同社剛剛消息,當地時間16日下午,安倍晉三在自民黨總裁菅義偉及其他官邸職員的目送下離開了首相官邸。今天晚些時候,日本政府將召開臨時國會,正式任命菅義偉為新首相。
② 當地時間16日,日本現任內閣全體辭職。當天上午,安倍晉三在推特上發告別視頻,對日本民眾在自己近8年執政期間給予的鼓勵和支持,表達了衷心感謝。同時,他也呼吁大家對新一屆內閣繼續給予理解和支持。 (環球網) 

標普全球資訊:到今年年底,全球石油需求將減少800萬桶/日;現在美國已經度過了夏季駕車旺季,預計駕車需求會有所減少,世界許多地方的疫情感染病例有所增加,這是一個令人擔憂的問題;

機構分析:日本8月出口創1980年代以來最長連降紀錄;
日本8月出口連續第六個月錄得兩位數降幅,對美國出口大降,因新冠疫情導致全球需求放緩,這為貿易引領經濟擺脫深度衰退的憧憬籠罩陰云。出口下降凸顯出日本新任自民黨總裁菅義偉在推動經濟復蘇方面所肩負的重任。8月出口下降是受到汽車與礦物燃料出口下滑的拖累,不過降幅比7月有所放緩,因為經濟活動顯露出升溫跡象。

美國銀行對華爾街投資者的調查顯示,僅有當新冠病毒疫苗問世并得到大規模應用之后,美國國債收益率才會從當前的歷史低位水平錄得可觀回升;

料將迎來動蕩的下半年,英國央行已經準備好出手;
① 隨著英國經濟從新冠病毒大流行中反彈的樂觀情緒逐漸消退,英國央行料將在本周為進一步的貨幣刺激奠定基礎。
② 盡管經濟學家和投資者不認為央行會立即出手,但他們普遍預計,英國央行的債券購買計劃將在年底之前再次擴大。周四將發布的最新政策決定可能會支持這一觀點。
③ 隨著失業人數的增加,應對疫情上升而推出新的社會限制措施,以及與歐盟的貿易談判陷入危險,英國的2020年看來將在動蕩中結束。
④ 曾任職央行的道明證券經濟學家James Rossiter說,英國央行的工作尚未完成。央行有必要采取更多的量化寬松政策,這次會議確實提供了一些朝這個方向轉變的機會。
⑤ 投資者同樣也認定央行會有所行動。過去一周,銀行間同業拆借利率跌至紀錄新低,6個月期美國國庫券平均收益率首次為負值。
⑥ 經濟學家預計,7450億英鎊的債券購買計劃,到了11月份將再增加500億英鎊。屆時,將發布最新的經濟預測,距離英國退出歐盟的過渡期結束僅剩下幾周。
⑦ 雖然降息可能不是英國央行的首選,但貨幣市場已經預期最早在2月份就會下調利率。
⑧ 美國銀行經濟學家表示,如果英國未能與歐盟達成貿易協議,主要利率可能降至-0.5%。 

美國參議院共和黨二號人物圖恩(John Thune):特朗普備受爭議的美聯儲理事提名人謝爾頓(Judy Shelton)尚未在共和黨控制的參議院獲得足夠支持,無法獲得批準;

機構觀點


美聯儲料上調經濟預估,繼續承諾低利率;
① 分析師預計,美聯儲將在政策會議結束時發布一些較為樂觀的經濟預測,但將再次承諾保持低利率,只要從數十年來最嚴重的衰退中復蘇有此需要。
② 這次是美聯儲采用新政策框架后的首次會議,該框架允許通脹率升至2%以上,以彌補像目前這樣通脹率低于目標的時期。該策略意味著,即使失業率繼續以快于預期的速度下降,美聯儲也不會改變貨幣政策。
③ 美聯儲官員似乎還沒有準備好將該框架轉化為明確的承諾,即在達到某些經濟指標——例如2.5%的通貨膨脹率之前,指標隔夜貸款利率目標區間將繼續保持在目前的0-0.25%。
④ 美聯儲定于北京時間周四凌晨2:00發布政策聲明和最新經濟預測摘要,美聯儲主席鮑威爾將在2:30舉行虛擬新聞發布會。
⑤ 野村的首席美國分析師Lewis Alexander稱,“我們預計FOMC年底前將采用這種基于結果的前瞻性指引”
⑥ Alexander等分析師稱,美聯儲結束會議后可能發出其他長期承諾放松貨幣政策的信號。這些信號可能包括,在會后政策聲明中加入新的2%“平均”通脹目標和新的季度預估,顯示美聯儲大部分決策者認為至少到2023年都沒有必要升息。美聯儲也可能將購債計劃作為支持美國經濟從衰退中復蘇的工具。

摩根大通:美聯儲政策決議將維持鴿派基調,但看點料有限;
① 摩根大通對美聯儲周三決議前景給出前瞻稱,在此次會議上,美聯儲主席鮑威爾將側重于進一步詮釋其在上月全球央行年會上就通脹預期政策指引給出的相應觀點,并正式將其寫入政策決議,承諾在通脹不達目標之前維持零利率政策;
② 但該機構認為,上述政策舉動已經在市場的預料之中,因此決議發布后,消息進一步確認之下美元指數可能小跌,但不會有戲劇性行情出現。美聯儲一方面會承認近期美國經濟出現的好轉勢頭,但鮑威爾也會強調經濟依舊受到疫情影響仍不穩固,并充滿著不確定性;
③ 因而,總體來看,美聯儲的政策措辭料不會改變近期以來的市場基調,美元仍會維持陰跌弱勢,但歐元兌美元在1.20關口仍有強阻力,而美元兌瑞郎在0.90也有強支撐,市場仍需要觀望后市更多的消息事件來汲取突破動能。

美聯儲料預測利率維持在零水平附近至2023年;
尋求加快美國經濟復蘇的美聯儲官員近期公布了一項更為寬松的通脹策略,周三(即北京時間周四凌晨2點)他們將有機會披露該計劃的更多細節。幾乎可以肯定,聯邦公開市場委員會將把基準隔夜利率維持在0%至0.25%的目標區間,幫助緩解新冠疫情給經濟造成的打擊。點陣圖預計將顯示,到2023年底利率都將維持在接近零的水平,強化鮑威爾8月底所傳達的信息——將推遲收緊政策直至實現2%的平均通脹率目標。美聯儲在杰克遜霍爾視頻年會上宣布的這項新策略,允許通脹率在一段時間內超過2%的目標以彌補之前的不足,并明確就業最大化是一項廣泛和包容性的目標。  

美聯儲本周料會宣布,已經討論過把加息與達到或超過2%通脹率目標或與失業率掛鉤的想法;
① Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk說,“鮑威爾將傳遞出美聯儲想要創造公平競爭環境并允許薪資有更大空間的信息,真正的目標是要讓那些在危機中受創最深的人有更好的機會盡快重新就業。他們不會在乎一點點的通貨膨脹?!?br>② 美聯儲已經討論過把加息與達到或超過2%通脹率目標或與失業率掛鉤的想法。在接受調查的經濟學家中,39%預計美聯儲會在本周宣布這一消息,其余則預計要等到2021年或者根本不會有這一變化。
③ 包括亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic和芝加哥聯儲主席Charles Evans在內的幾位地區聯儲銀行主席曾表示,由于市場預期利率將長期位于接近零的水平,他們認為并不急于提供進一步的指引。
④ Citadel Securities LLC美債交易主管Michael de Pass稱,“到目前為止,美聯儲的前瞻性指引廣受好評,所以他們應該不會要急于強化它” 

美國新一輪財政刺激計劃繼續“難產”之際,全球最大對沖基金橋水創始人達利歐再次發聲警告美元作為儲備貨幣地位的風險問題;
① 9月15日周二,達利歐在接受采訪時表示,因美國在疫情期間采取各種措施支持本國經濟,美元數十年來作為全球儲備貨幣的地位岌岌可危。他進一步表示,盡管高達數萬億美元的財政支出和貨幣投入使股市和黃金受益,但也正是這些大規模的刺激政策正在導致美元貶值,美國政府還很有可能在測試政府刺激措施極限方面走得太遠。(刺激措施)制造了太多債務和債務貨幣化。
② 近來,美元指數震蕩下跌,相較于3月時的峰值水平,已經跌了接近10%。另外值得注意的是,這并不是達利歐第一次就美元的儲備貨幣地位問題發聲。早在7月時,他就曾經表示,新冠肺炎正造成一個龐大的壓力測試,而美國正讓美元的儲備貨幣地位面臨風險。
③ 在他看來,各國央行當時的行動意味著資本市場不再“自由”,隨著央行印制更多鈔票,現金和債券將成為垃圾,他再次推薦了股票和黃金。他當時直言,“如今,經濟和市場是由央行與政府協調驅動的……資本市場不再是以傳統方式分配資源的自由市場?!?br>④ 達利歐還強調稱,投資者應青睞股票和黃金,而不是債券和現金?,F金是最具風險的資產,而非最安全的資產。債券和現金的回報率為負,因央行將印制更多鈔票。

分析師:可能爆發第二波疫情,導致石油需求遭破壞程度加重;
①9月14日,在2020年標普全球普氏普氏亞太石油虛擬會議(APPEC) 上,分析師指出可能會出現第二波疫情,再次對石油需求造成破壞;
②花旗董事總經理兼全球大宗商品研究主管莫爾斯(Ed Morse)表示:“我們很多人都在談論另一場需求沖擊,這就像是在打最后一仗;“
③在會議的一個小組討論中,他警告稱:“石油生產國可能會遭遇重大挫折。一些國家過度依賴石油收入,無力支付公務員、醫療、教育和安全費用。我們將看到很多令人擔憂的情況,比如需求下降和庫存大量增加。我認為,最大的擔憂是脆弱的石油生產國會發生什么變化”。 

太平洋投資管理公司(PIMCO)主管:不排除日本央行在日元升值時降息的可能性,但這種情況發生的幾率很低;日本央行不能獨立退出超寬松政策,因為它的貨幣政策已經是政府債務管理政策的一部分;

全球最大的獨立石油貿易商:預計全球石油庫存年末前將迅速萎縮;
① 全球最大的獨立石油貿易商Vitol Group稱,全球石油庫存將持續萎縮,其對原油市場的看漲立場遠超一些同行。
② Vitol表示,庫存一直在急劇下降,今年將繼續下降。第二大貿易商托克集團(Trafigura Group) 則認為,市場將回到過剩狀態。兩家公司都預測需求將停滯不前,并預計未來幾個月動蕩不定,直到明年逐步恢復。
③ Vitol首席執行官Russell Hardy表示,全球庫存增長在夏季初達到約12億桶的峰值,之后庫存減少了約3億桶。在今年的最后四個月中,它將再下降2.5億-3億桶。
④ Hardy在普氏APPEC 2020年會議上指出,“您不能忽略生產受到抑制的事實,”預計很多煉油廠將消化它們在瘋狂購買廉價石油時積累的原油。
⑤ Hardy說,需求將基本保持不變,約為9600萬桶/天。相比之下,Vitol一年前的觀點是約1.02億桶/天。
⑥ Hardy還稱,“在接下來的兩到三個月中,市場將變得更加起伏不定,事情可能會變得更加困難,然后再轉好,但是我們確實相信我們會克服它,并且事情會穩步改善”. 

歷史上黃金股與金價的規律:長期趨同,短期可以偏離;
① 長期來看,黃金股走勢與金價趨于同步。我們構建 Wind黃金指數/COMEX黃金價格 度量黃金股和國際金價相對走勢。該指數比值在2015年波動趨緩,穩定在10附近。指數比值穩定,表明黃金股和金價長期來看具有大體一致的運動方向,以及黃金股漲跌幅≈金價漲跌幅。從股票估值角度來說,指數比值的穩定也表明A股市場對于黃金股的估值比較貼近基本面。
② 短期來看,黃金股偏離金價的原因主要有:1. 大牛市行情下的黃金板塊得到拉升。2.金價的短期快速上漲。在2008、2009以及2015年的大牛市行情中,黃金股受到拉升與金價背離明顯,此時股價表現脫離基本面。當金價受消息驅動短期快速拉升時,比值也可能同步上行,從而形成了“戴維斯雙擊”。我們以黃金周度漲跌幅作為自變量、黃金股周度漲跌幅作為因變量進行回歸分析,可以得到兩個主要結論:1.短期內黃金股和黃金漲跌存在正相關關系,并且漲跌幅越大,相關性越明顯;2. 黃金股的變動幅度大于黃金。

美聯儲將于當地時間周三發布政策決議與季度經濟預估報告,瑞銀集團預計,美聯儲將會明確強調,在一年期通脹率預期至少達到2.25%的目標之前,將維持當前下限為零的政策利率區間不變,而這料令美元指數進一步承壓;

花旗:未來一個月銅價可能在每噸6,600-6,900美元之間交投;
花旗表示,未來一個月銅價可能在每噸6,600-6,900美元之間交投?;ㄆ毂硎?,選舉的不確定性、對新冠疫情的擔憂,可能會阻止投資者全力買入。不過,10月底或11月初,疫苗消息和明確的美國大選結果可能會促使投機頭寸增加,銅價也可能再次走高,即便是在沒有供需缺口的情況下。疫苗進展可能在10月22日左右變得更加清晰,屆時美國食品及藥物管理局(FDA)將對此進行討論。因此,一個典型的銅/金屬牛市‘第一階段’或尚未結束,不斷上升的投機頭寸和邊際成本超出潛在過剩的影響。
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